レポート一覧

Celestica（CLS）投資レポート - 増資が壊した成長の物語

売上は前年同期比 62% 増、通期見通しは 3 回連続で上方修正。それでも株価は 52 週高値から 37% 下。34.5 億ドルの公募増資が資本政策の一貫性を壊し、どの評価手法でも本質的価値が現値に届かない。判定は見送り、目標株価 197.11 ドル。

Coherent（COHR）投資戦略レポート - 増える利益と消える現金

FY2026 は売上 71.18 億ドル（+22.5%）と過去最高水準まで伸びた一方、フリーキャッシュフローは −10.23 億ドル。損益計算書とキャッシュ計算書が正反対の方向を示す乖離を軸に、垂直統合・報酬設計・規制環境の 3 面から検証しました。判定は Avoid、目標株価 104.03 ドル（現値比 −62.7%）です。

エフ・シー・シー（7296）投資戦略レポート - フェアバリュー検証

二輪車用・四輪車用クラッチ大手のエフ・シー・シーを分析。業績は3期連続増益で推移する一方、目標株価4,122円は現在株価とほぼ一致しフェアバリュー水準。判定はWatchです。

メドトロニック（MDT）投資戦略レポート - 増収でも増えない利益と8月の試練

売上は10年ぶりの高成長（+8.4%）でも調整後EPSは4年前割れ。53週効果を除くFY2027実力成長は5.75%と横ばいで、DCF・マルチプル・配当割引の3手法ともフェアバリュー（71.76ドル）は現値未満。ヘルニアメッシュ評決・Applied Medical・232条関税と8月に分岐イベントが集中する中、MiniMed分離・関税還付・Investor Dayの上振れを待つWatch判定。

シェブロン（CVX）投資戦略レポート - 原油90ドルを織り込む株価と見送り判断

判定はAvoid（見送り）。DCF・正常化PER・配当割引の3モデルが現値を29〜39%下回る137ドル前後に収束し、逆算では恒久ブレント87〜93ドルの織り込みを示唆。株主還元はFCFの149.7%と3期連続超過、CPCパイプラインは攻撃で停止したまま決算日を迎える。Q2決算発表前日時点の分析。

日米市場 2026年7月総括と8月展望 — 原油再急騰とインフレ逆流リスク

スタンスはリスクオフ（確信度: 中、1〜3ヶ月）。原油の再急騰でインフレ改善が8月分から逆流するリスクが高まり、7月FOMCは9対3のタカ派据え置きでした。超長期金利の上昇とAI半導体の巻き戻しを踏まえ、エネルギー・金融・ディフェンシブへの傾け直しを整理します。

コカ・コーラ（KO）投資戦略レポート - 上場来高値と140億ドルの税務リスク

第2四半期決算で通期見通しを4項目すべて上方修正し、株価は上場来高値90.22ドルを更新。数量主導への転換と濃縮原液モデルの構造優位は本物ですが、目的別3モデルの妥当価格はいずれも現値を下回ります。潜在負担140億ドルの移転価格訴訟が判決待ちである点も含め、判定はWatchとしました。

日米市場 週間まとめ 2026年7月4週 — 利下げ期待から利上げ警戒への転換

2026年7月17日終値から7月24日終値までの日米市場を整理しました。原油の急騰を起点に、7月29日の米連邦公開市場委員会での利上げ織り込み確率が12.8%から34.2%へ上昇し、日米とも金融政策の織り込みが引き締め方向へ反転しています。指数の下落幅は小さいものの、内部では資金がグロースからバリューへ大きく移動しました。現時点のスタンスはリスク中立、確信度は中程度です。

Jerash Holdings（JRSH）投資戦略レポート - 関税優位の復元と二重集中の岐路

FY2026 は過去最高売上 1.66 億ドルと黒字転換、受注は 2026 年 12 月まで満杯で生産能力 +40% を拡張中。8/1 の対米特恵無税復帰コミットが追い風の一方、VF 依存 52.3% とアカバ港の地政学が重石。判定は Watch（目標株価 4.95 ドル、確信度中）。

DOWAホールディングス（5714）投資戦略レポート - 一過性最高益の先の正常化価値

FY2026純利益624億円は藤田観光譲渡益と持分法益で膨らんだ一過性で、営業CFは52億円。正常化EPS 700円で見るとPER 11.4倍とピア並みで、4手法のフェアバリューは6,000〜7,000円に収束。信用倍率26.87倍の需給悪化も重なり、現値7,946円ではWatch（様子見）と判断。